През 1993 г. британската група D:Ream издава песента „Things Can Only Get Better“, която достига 24-то място във Великобритания. През януари 1994 г. преиздаденият сингъл се изкачва до №1 и остава на върха 4 седмици, с над 600 000 продадени копия само в кралството. Истинският културен взрив идва през 1997 г., когато песента става неофициален химн на Лейбъристката партия и кампанията на Тони Блеър – годината, в която партията печели убедителна победа след 18 години консервативно управление.
Фразата „Things can only get better“ се превръща в символ на надеждата и промяната през 90-те. Днес много инвеститори си я припяват тихо, когато гледат червените екрани и си казват: „Това е просто поредният стих преди рефрена нагоре.“
В света на финансовите пазари думите „корекция“ и „мечи пазар“ предизвикват тревога. Корекция е спад от 10 % до 20 % от последния връх, а мечи пазар започва при спад над 20 % и обикновено е свързан с по-дълбока икономическа криза. През 2025 г., след силен бичи пазар и ръст на S&P 500 с над 13 % от началото на годината, въпросът е: текущите колебания просто пауза ли са, или предвестник на нещо по-сериозно?
Актуалната картина: силен ръст с леки трептения
Към 13 ноември 2025 г. S&P 500 затваря на 6 765,61 пункта – ръст от 13,03 % от началото на годината. Зад този прогрес стоят солидни корпоративни резултати: за Q3 печалбите на компаниите от индекса растат с 10,7 % на годишна база (над очакваните 7,9 %). Информационните технологии водят с +29,3 % YTD, благодарение предимно на „Великолепната седморка“ (NVIDIA, Microsoft и др.).
Но ноември донесе турбуленция – спад от около 2–3 % от историческия връх в края на октомври (близо 7 000 пункта). Потребителското доверие в САЩ падна до най-ниското ниво от юни 2022 г. насам – 50,3 пункта според Университета на Мичиган. Правителственото спиране (над 30 дни) и очакванията за нови тарифи добавят несигурност. В същото време за трети път в последните десет години S&P 500 изостава от европейските и развиващите се пазари – ясен сигнал за нужда от диверсификация.
Графиката показва стабилен възходящ тренд с две по-видими корекции – през април (след първите тарифни обяви) и през октомври–ноември. Най-дълбокият спад за годината е –11,9 %, но той е краткотраен. Към 13 ноември сме само на –2,3 % от върха – далеч от официална корекция (–10 %), камо ли от мечи пазар.
Фундаментите остават здрави: очакваният ръст на печалбите за цялата 2025 г. е +11,6 %.
Рискове и препоръки: корекция е по-вероятният сценарий
Бичият пазар няма да трае вечно – това го знаем. Но към момента няма ясни сигнали за предстоящ мечи пазар. По-скоро виждаме типична предпазливост и ребалансиране. Ако правителственото спиране се проточи или данните за пазара на труда и потреблението се влошат значително, е възможна корекция от 10–15 %. Рецесионен мечи пазар обаче изглежда малко вероятен.
Препоръки за инвеститорите:
– Фокусирайте се върху качествени акции с разумни оценки (value stocks)
– Здравеопазване и потребителски стоки показват устойчивост
– Диверсифицирайте географски извън САЩ
– Гледайте на всяка корекция като на възможност за покупка
През ноември 2025 г. сме в краткосрочна корекция на настроението, но не и в ценова корекция, камо ли в мечи пазар. Силните корпоративни печалби, ликвидността от Фед и историческата тенденция поддържат бичия сценарий.
Затова следващия път, когато портфейлът ви е на –5 % за седмицата и CNN показва паникьосани търговци – пуснете си D:Ream на пълна сила.
Защото статистиката, печалбите, централните банки и дори поп музиката от 90-те са на ваша страна.
„Things can only get better.“
И S&P 500 го доказва от близо 100 години насам.
