Павел Бандилов, изпълнителен директор на „Индустриален фонд за недвижими имоти“, във „В развитие“, 25.11.2025 г.
Фондовият пазар в САЩ се влияе основно от данните, свързани с трудовия сектор, предстоящата политика на Федералния резерв и от страховете на инвеститорите за компаниите от технологичния сектор. Това коментира Павел Бандилов, изпълнителен директор на „Индустриален фонд за недвижими имоти“, в предаването „В развитие“ по Bloomberg TV Bulgaria с водещ Георги Месробович.
Той определи като странно положението на пазара през ноември, когато в някои сегменти като криптопазара се случиха сериозни корекции от над 30%, което е на ръба на „мечи“ пазар. В същото време бяха публикувани сравнително положителни данни за икономиката с добър ръст на брутния вътрешен продукт (БВП).
„Инвеститорите показват чрез своето поведение, че основен индикатор за това накъде ще се движат пазарите през следващите седмици и месеци остава политиката на Федералния резерв.“
Тук според Бандилов идва голямото двоумене на инвеститорите, което е дало отражение на пазара, а именно какво ще се случи на заседанието през декември, дали Фед ще намали или ще остави лихвите непроменени.
„За волатилността в настроението на инвеститорите говори факта, че миналата седмица вероятността да видим намаление на лихвите беше 30%. След няколко изказвания на представители на Федералния резерв тя отново се повиши на 60%, други анализатори казват, че шансовете са 50:50“, отбеляза анализаторът.
Според него проблемът възниква от липсата на данни поради спирането на работата на правителството за 43 дни, своеобразен рекорд досега. Федералният резерв трябва да действа на тъмно, когато няма необходимите данни, изтъкна гостът.
Централната банка е повлияна от два основни фактора – страха от инфлация, тъй като тя продължава да е над целта от 2%, и пазара на труда, който изпраща противоречиви данни с ръст на безработицата и в същото време корекция в новооткритите работни места през септември, добави той.
Рано е да се каже има ли AI балон
Тренд, който вълнува инвеститорите, е дали има балон при компаниите от технологичния сектор и по-специално при тези, които се занимават с изкуствен интелект, отбеляза Бандилов. Според него е рано да се говори за AI балон, но той все пак посочи, че възвръщаемостта от компаниите в областта на изкуствения интелект не съответства на инвестиционните разходи.
Оценките на тези компании са по-високи спрямо историческите нива, но изкуственият интелект все повече навлиза в живота на хората, изтъкна анализаторът.
Той вижда две групи рискове пред компаниите в областта на изкуствения интелект. Едната е свързана с кръговото финансиране, което ако има негагивен спусък, ще повлече всички. Освен това инвеститорите се опасяват, че не знаят какви ще бъдат капиталовите разходи на AI компаниите. „Досега за всяко тримесечие се обявяват какви ще бъдат инвестициите на компаниите и те са насочени предимно към закупуването на чипове и центровете за данни“, отбеляза Бандилов.
Но инвеститорите са притеснени, че все още не е ясно какъв ще бъде размерът на вложенията, свързани с енергията за центровете за данни, която освен това е недостатъчна и компаниите ще трябва да запълнят недостига по един или друг начин, коментира гостът.
„Затова чуваме новини за компании като Meta, които са склонни да инвестират в енергийни източници. Това е колосална инвестиция“, изтъкна той.
Компаните пускат дългови облигации на пазара, за да инвестират в изкуствен интелект, но те имат и добри кешови позиции, обърна внимание анализаторът и добави, че машината непрекъснато връща обратно пари в тях. „Затова на този етап не сме в ситуацията на дотком балона, когато се питахме къде са парите на пазара“, отбеляза Бандилов.
Ще има ли коледно рали на фондовия пазар в САЩ? Ще се появи ли ясен лидер в областта на изкуствения интелект? Защо Apple изостава от останалите компании от „Великолепната седморка“ по отношение на AI решенията?
Вижте целия коментар във видеото:
